公司财务

• 经济政策不确定性与“双高现象”

  高敬忠¹;王天雨¹;王英允²

  “双高现象”是上市公司在持有高额现金的同时又持有高额短期借款的现象。本文以2007—2018年A股上市公司为样本，检验了经济政策不确定性对“双高现象”的影响，并进一步研究了经济政策不确定性对“双高现象”作用的传导路径。研究结果发现，经济政策不确定性越高，“双高现象”发生的概率越高。经营现金流波动、融资成本和财务风险是导致上述效应的重要路径。进一步研究还发现，经济政策不确定性与“双高现象”的正向关系受到产品市场竞争地位、融资约束和公司治理水平的影响。本文的研究结果为“双高现象”的产生原因提供了新的解释，并有助于政策制定者和会计信息使用者更有效地理解“双高现象”以及经济政策不确定性对微观经济主体行为选择的影响。

  2021年04期 3-18页 [查看摘要][在线阅读][下载 653K]
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跨国经营

• 企业国际化决策中的制度效应：入驻开发区的视角

  杨婵¹;贺小刚²;闫静波²

  本文以开发区为分析单元，考察了局部制度环境的优化对企业国际化决策的影响。实证结果表明：开发区将对企业国际化产生积极的制度同构与外部赋能效应，与非开发区企业相比，入驻开发区的企业更倾向于实施国际化战略。在采用工具变量解决内生性问题以及稳健性检验之后，上述结论依然成立，且这种积极的国际化效应具有一定的普遍性，即入驻不同级别、功能与区位的开发区，均能显著提升企业国际化经营的动机。进一步分析发现，开发区国际化效应的发挥受到更高层次的正式制度与非正式制度因素的影响，随着地方政策支持力度的加大与区域嵌入性文化程度的加深，开发区对企业国际化的积极效应会不断强化。本文的研究不仅有助于推动国际化理论和制度理论的发展，同时深化了对开发区经济效果与企业国际化成长动因的解读，为政府借助开发区政策推动实体经济增长、提升企业国际化水平提供理论支持。

  2021年04期 19-33页 [查看摘要][在线阅读][下载 646K]
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人力资源管理

• 上下级关系如何影响亲上级非伦理行为？——基于中国文化情境的研究

  程垦¹;林英晖²;夏青³;郭利敏³

  作为一种具有“亲上级”和“非伦理”双重属性的员工行为，亲上级非伦理行为近年来日益受到学界和业界的关注。但整体而言，相关研究成果还十分有限，基于中国情境的研究更是匮乏。本研究扎根于中国文化情境，探讨上下级关系、下属的传统性、企业性质对亲上级非伦理行为的作用机理。通过对49个工作团队327名员工数据的多层次分析，研究结果表明：（1）上下级关系对亲上级非伦理行为的影响呈U形特征，即随着上下级关系由中等水平上升为高水平，下属采取的亲上级非伦理行为增加，而随着上下级关系由中等水平下降为低水平，下属采取的亲上级非伦理行为亦增加；（2）相较于低传统性的下属，在高传统性的下属中，这一U形特征更明显；（3）相较于非国有企业，在国有企业中，这一U形特征更明显。本研究的结果拓展了对亲上级非伦理行为何以形成的理解，同时也为本土组织管控亲上级非伦理行为提供了一些启示。

  2021年04期 34-49页 [查看摘要][在线阅读][下载 902K]
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• 调节焦点对员工建设性越轨行为的影响机制

  王艳子;朱湘玲

  员工建设性越轨行为能够打破不合时宜的组织规则和程序，促进组织变革和创新，但对于员工自身而言具有一定的风险性，需要强烈动机的支配。而调节焦点不同的员工因期望状态追求的不同而存在差异化的动机，促进型调节焦点较高的员工倾向于以积极进取的工作方式满足成长和发展需求，防御型调节焦点较高的员工则倾向于以保守规避的方式满足安全需求。本文认为这两种不同调节焦点的员工在建设性越轨行为方面会有不同的表现，促进型调节焦点对员工建设性越轨行为具有正向影响，而防御型调节焦点则有负向影响。文章还发现授权型领导行为因为提供了宽松和激励性的环境能够强化促进型调节焦点对员工建设性越轨行为的正向影响，并且还会通过增强员工的责任感知而强化这种影响。文章为企业根据不同岗位性质和员工个性特点进行人员配置提供了启示，并且为领导者引导促进型调节焦点较高的员工积极实施建设性越轨行为提供了参考。

  2021年04期 50-63页 [查看摘要][在线阅读][下载 784K]
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战略管理

• 风险投资的介入会影响创业企业的商业模式吗？

  董静;赵国振;陈文锋

  本文基于资源基础观和代理理论，构建风险投资机构与创业企业商业模式之间关系的分析框架，并以2004—2017年在我国中小板和创业板上市的677家公司的数据为样本，探讨风险投资影响创业企业商业模式的内在机理。研究结果表明：（1）风险投资的介入不仅能促进创业企业商业模式的创新导向，也能促进创业企业商业模式的效率导向。（2）政府背景的风险投资机构更加注重创业企业商业模式的创新导向，非政府背景的风险投资机构则更加注重创业企业商业模式的效率导向。（3）创业企业面临的竞争环境越激烈，非政府背景的风险投资机构越注重创业企业商业模式的效率导向。本文不仅拓展了风险投资与企业商业模式的相关研究，对风险投资引导创业实践也具有借鉴意义。

  2021年04期 64-84页 [查看摘要][在线阅读][下载 737K]
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• 家族控制与企业跨区域扩张：来自上市公司的经验证据

  王博霖¹;贾植涵²;彭屹¹;贺小刚¹

  本文将企业跨区域扩张视为管理者的冒险决策行为，以代理理论和行为代理模型为基础，构建一个高管薪酬激励机制的权变模型，探讨家族控制与企业跨区域扩张之间的关系及其制约因素，并以2007—2018年中国上市公司数据进行实证检验。研究结果显示：（1）家族控制抑制了企业的跨区域扩张。与非家族企业相比，家族企业为避免社会情感财富受损而降低了跨区域扩张的强度。（2）随着家族涉入程度的提高，家族企业跨区域扩张的强度相应降低；此外，控股家族与非家族成员高管之间的代理冲突会受到非家族成员高管的股权和期权激励的影响，其中股权激励弱化了家族涉入程度对家族企业跨区域扩张强度的抑制作用，期权激励则强化了家族涉入程度对家族企业跨区域扩张强度的抑制作用。（3）随着越来越多的非家族成员高管加入到家族企业的治理之中，家族企业倾向于提升跨区域扩张的强度。本文的研究表明，虽然跨区域扩张有利于增加企业价值，但控股家族由于更关注社会情感财富等非财务目标，因此不一定会采取跨区域扩张的战略。该结论丰富了家族企业治理的研究成果，也为企业跨区域扩张的研究和实践提供了新的视角。

  2021年04期 85-110页 [查看摘要][在线阅读][下载 984K]
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创新研究

• 慈善捐赠的媒体关注与企业创新

  欧锦文;陈艺松;林洲钰

  慈善捐赠带来显著的媒体聚焦效应，有利于提升企业的合法性水平和树立负责任的公众形象，进而让企业获益。本文采用2008—2016年中国民营上市企业数据，揭示了慈善捐赠事件的媒体关注所产生的创新促进效应，并结合技术网络和政治声誉两方面的情境因素探讨慈善捐赠的媒体关注对企业创新的影响差异。研究发现，慈善捐赠的媒体关注通过强化企业发展的长期战略导向和吸引更多的技术资源，从创新意愿和创新资源两个方面促进了企业创新，区别媒体来源后研究发现，来自政府媒体的关注对于企业创新的促进作用更加明显。进一步研究发现，对于存在技术合作需求和具有政治声誉的民营企业，慈善捐赠的媒体关注对企业创新的促进作用更加明显。本文的研究丰富了经济转型背景下的技术创新理论，对理解新媒体环境下企业社会责任行为的经济后果具有重要的理论价值和现实意义。

  2021年04期 111-122页 [查看摘要][在线阅读][下载 639K]
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• 从创意产生到创意采纳：员工创意过程分析框架构建

  朱桂龙¹;温敏瑢¹;王萧萧²

  员工创意过程是一个跨域个体、团队和组织多个层次，涉及创意产生、细化、倡导、采纳四个阶段以及三个管理层级的复杂过程。员工如何为自下而上的创意争取资源、赢得各层级管理者青睐，并最终获得采纳和合法性席位的过程仍未得到充分解释。论文在诠释从创意产生到创意采纳这一员工创意过程关键要素及关系机理基础上，借鉴现有理论和模型，将创意过程的三个决策层和四个阶段组合成3×4的矩阵，提出了一个员工创意过程系统分析框架。研究发现：（1）不同层次管理者采纳创意时的态度和评判标准不同，员工需要采用差异性的影响策略以提高创意采纳的可能性；（2）创意细化和创意倡导是推动创意发展的重要阶段，为解答如何提升创意采纳率问题提供了重要参考和现实依据；（3）员工创意过程在不断碰撞和协商中呈现出冲突、博弈、平衡和融合的演化轨迹。论文为解答员工创意过程中，自上而下的战略方向与自下而上的自主创新呈现何种关系和变化规律等问题提供了一个理论解释。

  2021年04期 123-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 2326K]
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创业研究

• 员工内部创业：前沿探析与展望

  陈建安^1;2;李双亮¹;陈武^2;3

  员工内部创业是个体依托已有组织自下而上开展的商业化活动，逐渐成为组织行为和创业管理交叉领域的研究主题之一。本文以“内涵与测量—驱动前因—结果效应”框架对员工内部创业文献进行系统梳理和整合，对拓展该主题研究具有重要意义。研究发现：员工内部创业凸显组织情景依存性、自下而上主动性和活动商业化的特征，与员工的创新行为、兼职创业和独立创业存在显著区别；员工内部创业的驱动前因包括员工个体因素、依托组织因素和区域环境因素三大类，并在创业过程中分别促进或抑制意愿形成、行为产生和绩效实现；内部创业为员工和依托组织均带来“双刃剑”效应，“利之刃”和“伤之刃”两种内在矛盾机制的关键在于个体创业资源—需求的平衡点或组织对长短期利益的关注点。这些发现清晰识别内部创业者的独特性及前因后果的整体性框架，为深化员工内部创业研究提供基础性铺垫和有益参考方向。

  2021年04期 136-152页 [查看摘要][在线阅读][下载 1076K]
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