梅春¹;赵晓菊²;钱乐乐²

• 1:安徽师范大学 经济管理学院，安徽 芜湖 241002
• 2:上海财经大学 金融学院，上海 200433

摘要(Abstract)：

CEO与副总经理之间的垂直薪酬差异筛选效应是指垂直薪酬差异对副总经理主动离职倾向的影响。本文利用2005—2015年我国A股上市公司数据，考察了CEO权力对垂直薪酬差异筛选效应的影响。CEO权力的发挥会受到公司内部治理结构和外部治理环境的影响，因而本文还考察了CEO权力对垂直薪酬差异筛选效应的影响是否受制于上市公司的产权性质和上市公司所在地的市场化进程。研究发现，CEO权力越大，垂直薪酬差异对副总经理主动离职率的正向影响越大，说明CEO权力加重了垂直薪酬差异的负向筛选效应；相比非国有企业，CEO权力对垂直薪酬差异与国有企业副总经理主动离职率关系的正向影响更大，说明CEO权力对国有企业垂直薪酬差异负向筛选效应的影响大于非国有企业；市场化进程越高，CEO权力对垂直薪酬差异与副总经理主动离职率关系的正向影响越小，说明市场化进程越高，CEO权力对垂直薪酬差异负向筛选效应的影响越小。进一步研究还发现，CEO权力越大，垂直薪酬差异通过副总经理主动离职率对公司绩效的间接负向影响越大，说明CEO权力加重了垂直薪酬差异筛选效应对公司绩效的负向影响。本文为CEO权力影响高管行为及公司绩效提供了新的研究视角。

关键词(KeyWords)： 垂直薪酬差异;筛选效应;CEO权力;产权性质;市场化进程

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金青年项目（13CLG026）；教育部人文社科基金项目（15YJC630087）；上海财经大学研究生创新基金项目（CXJJ-2014-306）

作者(Authors): 梅春¹;赵晓菊²;钱乐乐²

DOI: 10.16538/j.cnki.fem.2017.11.008

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